На заседании 25 апреля Центральный банк России может сохранить ставку на уровне 21% с умеренно жёстким сигналом. Так считает руководитель дирекции по работе с инструментами с фиксированной доходностью УК «Альфа-Капитал» Евгений Жорнист. По мнению эксперта, нынешней жёсткости денежно-кредитных условий уже достаточно. Об этом свидетельствуют макроэкономические данные.

Индекс производственной активности PMI в марте опустился ниже 50 пунктов, что говорит о замедлении деловой активности. На рынке труда есть признаки охлаждения: подросла безработица, стало больше вакансий. Инфляция по итогам марта снизилась до 0,65% месяц к месяцу после 0,81% по итогам февраля. Инфляционные ожидания несколько снизились, как и темпы кредитования. Крепкий рубль должен поддержать тренд на стабилизацию цен.

«Но и спешить со снижением ставки Центробанк не будет. Тем более что теперь появился новый риск в виде торговых войн, влияние которых станет понятно только со временем. На данный момент нет причин утверждать, что торговая политика США непременно приведёт к скачку инфляции. Это будет зависеть от динамики цен на нефть. Если их снижение приведёт к увеличению дефицита бюджета, Минфин может финансировать его с помощью дополнительных заимствований (менее вероятный сценарий) или остатков на казначейских счетах», — заявил «Ридусу» Жорнист.

По мнению собеседника издания, такие деньги уже работают в экономике в виде депозитов в банках. Поэтому их использование не окажет сильного инфляционного эффекта. Если перестройка глобальных торговых цепочек приведёт к росту импорта в РФ, то это поддержит тренд на снижение инфляции.

«Пока сохраняется высокая неопределённость, Центробанк может занять выжидательную позицию. Снижение ставки более вероятно во второй половине года. К концу года ставка может уменьшиться до 18%. Однако в случае позитивных сюрпризов в геополитике снижение ставки будет более быстрым», — резюмировал Жорнист.

• Телеграм
• Дзен
• Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.